在全球化深入发展的今天，美元作为全球主要货币的地位备受关注。近期，由兴业证券全球首席策略分析师张忆东提出的观点引发了广泛关注："逆全球化将从根本上摧毁美元的霸权地位，黄金的超级牛市远未结束"。这一言论不仅揭示了当前国际金融格局的深刻变化，也引发了学术界、媒体界的广泛讨论。
首先，从张忆东的讲话来看，他指出逆全球化带来的不仅是全球经济结构的根本性转变，更深层次地影响着全球经济秩序。他强调，美元作为全球避险货币的地位将被推翻。这种观点与国际金融危机后美国经济复苏以来的全面改革和调整不谋而合。张忆东提到："债务国担心被切断关键物资供应，债权国担忧持有的债权资产难以兑现。"这些现实问题凸显了债务与风险的双重困境。
其次，文中还引用了历史案例来阐述逆全球化带来的挑战。例如，美国政府对全球加征关税的做法导致美元指数大幅下跌，跌至过去六个月的最低水平。这种做法违背了国际经济规则，加剧了贸易失衡和资本流动障碍。更为戏剧的是，美国例外论最终被打破，这表明其霸权地位面临前所未有的挑战。
此外，文中提到："德意志银行警告称，美元可能面临'信任危机'，瑞银集团则表示，受全球金融危机影响的外国投资者对美国股票的外汇对冲比例仅为20%。"这些数据背后折射出全球经济体系中存在重大缺陷和不确定性，尤其是风险资本的配置不均衡。
从长期视角来看，张忆东的观点预示着美元霸权可能经历缓慢的转变。他指出："中长期来看，美元的霸权可能会有所削弱，但这种削弱将是一个缓慢的过程。"然而，在历史发展的框架内，逆全球化带来的冲击具有累积性特征，短期内的波动难以逆转整体趋势。
最后，文中提到："瑞银报告称，约14万亿美...日元和人民币等货币将填补市场空缺。"这表明全球经济体系中可能存在货币贬值压力和通货膨胀风险。张忆东的观点也提醒我们："美元霸权的终结可能不是全球市场的主导主题，这可能会带来深远的长期影响：德意志银行警告称，美元可能面临'信任危机'，瑞银集团则表示受全球金融危机影响的外国投资者对美国股票的外汇对冲比例仅为20%。"